丹斯克银行：英国加入“10%通胀俱乐部”-j9九游会登录入口首页旧版

本周的宏观经济指标显示，全球经济面临进一步的逆风。在美国，8月份纽约联储制造业指数（new york empire manufacturing index）暴跌至-31.3（从11.1），这是自首次covid-19封锁以来的最低水平。此次大幅下跌是由於当前经济状况走弱，而预期指数略有改善。目前的指数表明，美国制造业pmi明显低於50，与7月份新订单指数的预测相符。

同样在欧洲，也有一些疲弱的指标，德国zew预期在8月份进一步跳水，降至2008年10月以来的最低水平。 zew显示未来pmi进一步下降，德国经济衰退风险增加，这也是我们对今年下半年的基本预测。我们的前瞻性宏观经济模型“macroscope”本周还指出，未来6个月（8月18日），全球各地区经济的势头将进一步减弱。

在通胀方面，英国7月份cpi意外攀升至10%以上。因此，英国正以两位数的通胀率加入“俱乐部”，这些国家大多位於东欧和新兴市场。我们认为这凸显了英国央行继续提前加息的必要性，尽管即将到来的经济衰退可能会抑制其在明年加息的意愿。欧元兑英镑交叉盘数据後最初走低，但随後因全球风险情绪疲弱而反弹。

另一家上调政策利率的央行是挪威央行（norges bank）。昨日，正如预期的那样，挪威央行将利率上调50个基点。这一举措是在7月份通胀意外上升之後出台的。该央行放弃了对9月会议的具体前瞻性指引，只是表明政策利率“极有可能在9月进一步上调”。我们预计该央行将在此次会议上上调政策利率25个基点，而市场预期央行将加息50个基点。

在金融市场上，美元显然是赢家，而股市和利率市场基本上都是横盘交易。我们本周发布了新的外汇预测更新——8月17日，美国摆脱了对经济衰退的担忧，并预计美元将继续走强，欧元兑美元将在未来12个月跌破平价，原因是欧洲遭受了贸易冲击和全球金融状况进一步收紧的能源相关负面条件。

展望下周，一个关键焦点将是周二多数西方经济体发布的8月采购经理人指数（pmi）初值。在欧洲，随着能源危机对制造业和服务业的需求造成影响，对经济衰退的担忧加剧，欧洲经济可能会进一步下滑——正如zew所暗示的那样。在美国，汽油价格下跌和实际收入反弹可能会支撑服务业需求。我们还将关注周五公布的美国个人支出数据。杰克逊霍尔研讨会将於下周四至周六举行。在经济疲软的情况下，美联储官员可能会在这里概述他们对货币政策的看法。